{"id":29,"date":"2020-08-31T12:04:04","date_gmt":"2020-08-31T12:04:04","guid":{"rendered":"https:\/\/demercados.finance\/2020\/08\/31\/9-signs-you-sell-landing-page-for-a-living\/"},"modified":"2021-12-08T03:48:25","modified_gmt":"2021-12-08T03:48:25","slug":"9-signs-you-sell-landing-page-for-a-living","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/demercados.finance\/es\/2020\/08\/31\/9-signs-you-sell-landing-page-for-a-living\/","title":{"rendered":"La bolsa de Valores y el Shiller P\/E Ratio"},"content":{"rendered":"
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A prop\u00f3sito del cercano Buen Fin, \u00bfcu\u00e1nto estar\u00edas dispuesto a pagar por aquel televisor lujoso, 4k, gigante, brillante, que har\u00e1 juego con tu sala y que ser\u00e1 la envidia de todas tus visitas? Si eres como la mayor\u00eda de las personas esa cantidad oscila entre cierto rango de precios. La decisi\u00f3n de compra ser\u00eda sencilla, si el precio se encuentra por debajo del rango lo comprar\u00edas sin siquiera parpadear, caso contrario (por ejemplo, que se encuentre 7 mil pesos m\u00e1s caro) seguro lo pensar\u00e1s dos veces antes de tomar cualquier decisi\u00f3n.<\/p>

Al realizar nuestras compras buscamos precios de referencia que nos ayuden a tomar nuestras decisiones. Algo similar sucede cuando queremos comprar empresas dentro de la bolsa de valores, queremos conocer si est\u00e1n a precio de remate, normal o caras.\u00a0 Dentro del an\u00e1lisis fundamental de acciones existe un indicador con un gran n\u00famero de adeptos: la ratio precio-beneficio (o P\/E Ratio). Consiste en una divisi\u00f3n sencilla del precio de una acci\u00f3n por los beneficios por acci\u00f3n de una empresa. Su uso por los inversionistas en valor como Benjamin Graham y Warren Buffet ha sido destacado m\u00faltiples veces ya que permite tener el punto de referencia que busc\u00e1bamos.<\/p>

Pongamos como ejemplo la acci\u00f3n de Walmart cuyo precio, al momento de escribir este art\u00edculo, es de 150 d\u00f3lares y los beneficios por acci\u00f3n reportados son de 3.55 d\u00f3lares en un a\u00f1o. El P\/E Ratio de Walmart por tanto es de 42. Ello significa que cada d\u00f3lar de beneficio de Walmart como inversionista nos costar\u00eda 42 d\u00f3lares. Para evaluar si comprar o no la acci\u00f3n podr\u00edamos comparar su ratio contra empresas similares del sector, en nuestro ejemplo de la compra del televisor comparar\u00edamos si nos conviene comprar el que cuesta 42 d\u00f3lares contra otro que cuesta 35 y tiene mejor tecnolog\u00eda y durabilidad.<\/p>

Ese es el caso para una empresa pero \u00bfqu\u00e9 pasar\u00eda si extendemos la noci\u00f3n para todo el mercado accionario estadounidense? En el famoso libro de Exuberancia Irracional, Robert Shiller presenta una ratio que m\u00e1s tarde llevar\u00eda su nombre. Consiste en dividir el valor del \u00edndice Standard and Poor\u2019s 500 y los beneficios de esas 500 empresas ajustados por inflaci\u00f3n. Dicho \u00edndice y sus empresas comprenden alrededor del 80% del valor total del mercado accionario estadounidense, a la fecha de 48.5 trillones de d\u00f3lares estadounidenses.<\/p>

El Shiller P\/E Ratio nos indicar\u00eda cu\u00e1nto nos cuesta un d\u00f3lar de ganancias del mercado. Lo que es m\u00e1s, un ratio elevado podr\u00eda se\u00f1alar que el mercado est\u00e1 inflado porque los beneficios de las empresas se venden muy por encima del promedio hist\u00f3rico. La capacidad de generar utilidades est\u00e1 limitada por la demanda y la oferta de los bienes y servicios que esas empresas proporcionan. El nivel del \u00edndice est\u00e1 limitado por las decisiones y emociones de los inversionistas, hay un punto d\u00f3nde ya no se est\u00e1 a dispuesto a pagar mucho m\u00e1s por esos beneficios, es ah\u00ed cuando sobrevienen las correcciones del mercado.<\/p>

La pregunta natural es: \u00bfen qu\u00e9 punto nos encontramos y qu\u00e9 podr\u00eda pasar en los pr\u00f3ximos meses? El Shiller P\/E Ratio tuvo un valor de 30 el Martes Negro (el Crac del 29), de 27 previo a la hecatombe financiera de 2008, y m\u00e1s impresionante a\u00fan de 44.19 en el punto \u00e1lgido de la burbuja de las punto-com. Hist\u00f3ricamente el ratio ha tenido una media de 15.86 unidades, actualmente nos encontramos en un valor de 39.85, muy por encima de todas las burbujas financieras sin considerar la del 2000.<\/p>

Las razones de dicho nivel las conocemos, la redirecci\u00f3n de los cheques de est\u00edmulo del gobierno estadounidense para hacer frente a la pandemia actual no ha ido solamente a la compra de bienes de consumo sino tambi\u00e9n al mercado financiero. El ahorro de los estadounidenses se encuentra en niveles r\u00e9cord, empujado por las ganancias boyantes de las empresas.<\/p>

\u00bfEs razonable pagar casi 40 d\u00f3lares por un d\u00f3lar de beneficio que genera el mercado? La respuesta depender\u00e1 de cada inversionista.\u00a0 Benjam\u00edn Graham acertadamente alertaba a los inversionistas que las acciones se vuelven m\u00e1s riesgosas mientras m\u00e1s alto sube su precio y no lo contrario. \u00bfSuena entonces probable y razonable una futura correcci\u00f3n del mercado? La respuesta es un rotundo s\u00ed.<\/p>

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